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Posts Tagged ‘mercado inmobiliario’

“Cuando en 2006 dije que la burbuja inmobiliaria no iba a explotar estaba forzado por mi cargo. Me equivoqué”, asegura Lereah

El ex presidente de la asociación nacional de agencias inmobiliarias de Estados Unidos, David Lereah, ha reconocido que cuando a principios de 2006 aseguró que “la burbuja de la vivienda no va a explotar”, manipuló la información forzado por su cargo. “Me equivoqué”, asegura ahora, dos años después de animar a los norteamericanos a endeudarse para comprar una casa bajo la aparente premisa de que las casas no iban a perder valor, un extremo que la crisis se ha encargado de demostrar que es falso.

“Trabajaba al frente de una organización encargada de promover la construcción de viviendas, y era mi obligación representar sus intereses. Si se observan ahora mis previsiones, estos cálculos no distaban mucho del resto de proyecciones sobre el sector. La diferencia es que yo los presenté centrándome en darles un toque positivo, lo que era fácil durante el boom, pero más difícil de sostener cuando las cosas empezaron a ir peor. Sin embargo, nunca pensé que todo el sistema hipotecario se iba a ir al traste”, admite Lereah en una entrevista publicada en Money Magazine preguntado sobre el título de un libro que publicó en 2006 titulado “Por qué el boom de la vivienda no va a explotar y cómo puedes rentabilizarlo“.

Hace un año y medio, reconoce el ahora consultor privado, su opinión sobre el sector inmobiliario empezó a cambiar. Tanto que, incluso, ahora apuesta porque los precios de la vivienda seguirán cayendo ante el exceso de oferta y la acumulación de stock, el deterioro económico y las restricciones de crédito que, de alguna manera, él mismo provocó al animar a los estadounidenses a endeudarse para comprar una casa consciente de que la burbuja inmobiliaria tenía un final. “Va a tener que pasar mucho tiempo para volver a los altos precios que hemos visto en el mercado de la vivienda”, asegura.

Fuente: Elpais.es

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Hoy podíamos leer en el Blog de Enormo una noticia con esta previsión como titular basada en el informe elaborado por el Servicio de Estudios del BBVA. En este informe se estima que el mercado inmobiliario en España comenzará a mostrar los primeros indicios de normalización hacia el segundo semestre de 2010.

Situación inmobiliaria

El Servicio de Estudios de BBVA afirma que en el sector residencial español la oferta se ha expandido más que la demanda durante los últimos años del boom inmobiliario y que el parque de vivienda disponible ha aumentado rápidamente, quizás por encima de lo que sus determinantes fundamentales habrían justificado. El Servicio de Estudios de BBVA estima que en la actualidad existen en el mercado entre 800.000 y 1.400.000 viviendas nuevas sin vender y que este exceso se empezará a reducir a partir de 2010. Éstas son algunas de las conclusiones del informe “Situación Inmobiliaria” presentado por José Luis Escrivá economista jefe del Grupo BBVA, y Ana Rubio, economista jefe del área de Análisis Sectorial del Servicio de Estudios de BBVA:

  • El Servicio de Estudios de BBVA estima que en el sector residencial español existe un exceso de oferta considerable. Dada la atonía de la demanda, este exceso comenzará a reducirse a partir del segundo trimestre de 2010.
  • Los precios de la vivienda caerán durante varios años, con una caída acumulada superior a la registrada en ciclos anteriores.
  • El tipo oficial de interés del BCE, que caerá hasta el 1% durante la primera mitad de 2009, aliviará la carga financiera de las familias y beneficiará su accesibilidad a la vivienda.
  • El informe del Servicio de Estudios analiza también la situación del mercado de trabajo en el sector construcción. A pesar de la mayor destrucción de empleo en el sector de la construcción, sólo un tercio de estos trabajadores transitarán al desempleo.
  • La opción del alquiler gana atractivo en el momento actual.

El estudio parece no haber dejado a nadie indiferente, el profesor José G. Montalvo, de quien hemos hablado en posts anteriores, ha sido uno de los primeros en cargar duramente contra él a través de un artículo colgado en su Blog.

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En una situación económica como la actual, con las rentabilidades subiendo y las rentas de alquiler bajando, el valor de los activos desciende, mientras que la reciente caída de tipos de interés pone en valor aquellos activos alquilados con rentas más altas y a largo plazo

Los últimos meses han sido de gran incertidumbre en los distintos mercados inmobiliarios europeos, así como en el resto de los mercados de inversión,  que han conducido al drástico recorte de los tipos de interés. No hay nada que caliente más a cualquier mercado de activos, que los bajos tipos de interés, siempre que fluya el dinero.

Las noticias económicas en este año han sido todas malas y existe consenso sobre que muchos países entrarán en recesión el año próximo.

La crisis bancaria de Octubre ha tenido mayor impacto en el mercado inmobiliario de inversión que en otros mercados. Alemania, como otros países, hubo de garantizar los depósitos de los clientes en  sus bancos, provocando un daño colateral a los fondos de inversión inmobiliaria, que vieron como sus partícipes pedían rescatar su dinero, buscando mayor seguridad en los depósitos garantizados por el Estado, entre ellos gran número de fondos de fondos. Como ya publicamos en esta on line, doce de estos fondos inmobiliarios hubieron de cerrar la posibilidad de rescatar la inversión, aunque conviene añadir que ninguno de los tres más importantes lo han hecho, se trata de Union Investment, DEKA y CGI que en conjunto gestionan un patrimonio de 37.000 millones de euros.

Como estos fondos han sido unos de los más importantes compradores en el mercado inmobiliario europeo, la mayor parte de ellos estarán menos activos en los próximos meses afectando negativamente  a la inversión inmobiliaria.

La rentabilidad se incrementó desde principios de año y continuó haciéndolo a medida que transcurría el ejercicio, erodando el valor de los activos inmobiliarios. A la vez que se ponía de manifiesto que subían mucho más las rentabilidades en las segundas localizaciones que en las primeras, siendo la diferencia entre unas y otras de 275 puntos básicos, en el mes de septiembre pasado, mientras que el año anterior dicha diferencia era de 150 puntos básicos, síntoma muy claro de que los inversores no quieren tomar riesgos y buscan mercados con tamaño y muy líquidos. Aunque el problema principal radica en que hay muy pocos inversores activos, en una situación económica que se deteriora, al tiempo que pierde fuelle el sentimiento inversor.

El alza de las rentabilidades ha afectado a todos los mercados y tipos de propiedad, pero en distinto grado. Han subido más en oficinas que en retail, aunque las segundas localizaciones de retail han alcanzado cuotas más altas.

La velocidad a la que se ha propagado la crisis financiera a la economía real ha tenido repercusión en las rentas de alquiler, tanto en el mercado de oficinas como en el de retail, produciendo una caída de estas rentas, aunque h sido menor en los espacios de retail que en los de oficinas. Este descenso de las rentas de alquiler se ha manifestado de manera más intensa en los mercados del Reino Unido, España e Irlanda, como consecuencia de que el impacto en sus economías ha sido mayor.

Con las rentabilidades subiendo y las rentas bajando el valor de los activos inmobiliarios desciende, independientemente de que exista o no urgencia por vender, en casos determinados. Sin embargo, una caída tan rápida y pronunciada de los tipos de interés,  como la que se está produciendo en este mes de diciembre, pone en valor aquellos activos inmobiliarios alquilados con rentas del boom y a largo plazo, por la diferencia que separa a las rentabilidades de los tipos de interés, una vez que los inversores vuelvan a tener acceso a la financiación, para lo cual los bancos deben equilibrar antes sus balances.

Fuente:  realestatepress.es 18/12/2008

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La revista “The Economist” advierte en su próximo número de que “lo peor está por venir” en la crisis del sector inmobiliario español y de que el mercado se va a encargar de terminar con una queja constante de los españoles durante los últimos años, la de que la vivienda tiene unos precios exorbitantes.

 

Bajo el título de “La pesadilla de las constructoras”, esta publicación analiza la situación de las constructoras españolas y el mercado inmobiliario en general y constata que los españoles no están acostumbrados a que la vivienda se deprecie.

Como el ladrillo ha sido la apuesta segura durante mucho tiempo, a los españoles les resulta difícil de entender que los precios caigan tan drásticamente, afirma la revista británica, que recoge el caso de los cientos de personas que durmieron al raso durante días para hacerse con alguno de los pisos del “pocero” de Fuenlabrada (Madrid).

La realidad es que podrían haber encontrado precios más bajos en Internet, afirma la publicación, que asegura que el mercado “esta cayendo rápidamente”, pero a un ritmo que es difícil de evaluar.

Esto es así, dice “The Economist”, porque los españoles no declaran el verdadero precio de venta de sus casas, lo que repercute en que las cifras oficiales, basadas en estimaciones de tasadores, muestren una caída nominal del 1,3% en el tercer trimestre.

Según la revista, la mayoría de los expertos piensa que la cifra es mucho mayor y ofrece la valoración de la escuela de negocios IESE, que habla de una caída del 8% en los precios.

Promociones un 20% por debajo del precio inicial

Los vendedores privados no pueden creer que sus hogares están perdiendo valor, pero los constructores saben que se les acabó el chollo, continúa “The Economist”, que destaca que muchas promociones se están vendiendo a un 20% por debajo del precio inicial.

Este es un dato que pocos constructores están dispuestos a reconocer públicamente por miedo a que los clientes cancelen sus contratos y se vayan en busca de algo más barato, añade la revista en la edición que sale a la calle este viernes.

La publicación se refiere también a los problemas de los bancos, que no vienen tanto de los impagos por parte de los particulares, sino de los constructores y las promotores, destinatarios de más del 40% de los créditos inmobiliarios que conceden las entidades.

Y lo peor está por venir, dice la revista, que señala los grupos constructores que están en dificultades: Habitat, Martinsa-Fadesa, Metrovacesa, Colonial y Sacyr Valleherrmoso.

En este contexto, recoge “The Economist”, muchas nuevas viviendas aún se están terminando de construir, pero son pocos los nuevos proyectos que se han iniciado en los últimos meses.

Las grúas, tan presentes en las últimas décadas en el paisaje urbano español, pronto desaparecerán y la construcción (que hasta hace poco representaba en España el doble del porcentaje del PIB que en otros grandes países europeos) sufrirá un duro ajuste.

El reportaje descarta que los planes del Gobierno para reactivar la economía vayan a hacer subir el precio de las propiedades.

Y concluye: durante años los españoles se han quejado de los exorbitantes precios de la vivienda. El mercado se está encargando de solucionarles el problema.

Fuente:  http://www.finanzas.com/

 

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MADRID, 27 Nov. Fuente: (EUROPA PRESS) –

   La consultora inmobiliaria Aguirre Newman calcula que harán falta “al menos” tres años y medio para absorber el stock total de viviendas de primera residencia ante el aumento de los plazos de comercialización, que seguirán incrementándose en 2009.

   Según un informe sobre la coyuntura global del mercado inmobiliario elaborado por esta firma, la crisis crediticia está agudizando el “desplome” del sector residencial. De hecho, de enero a septiembre se han vendido 447.686 viviendas, un 28% menos que en igual periodo de 2007.      Los plazos de comercialización han experimentado un aumento “notable” y se sitúan ya en 30 meses para viviendas de primera residencia y en 50 meses para vivienda vacacional, con incrementos del 31% y del 47%, respectivamente.

   La situación ‘no pinta’ mejor para 2009-2010, años donde la actividad promotora continuará experimentando una “considerable reducción”. Así, Aguirre Newman prevé que frente a las 250.000 viviendas que podrían haberse iniciado en 2008, en 2009 no se lleguen a superar siquiera las 150.000 unidades, entre viviendas libres y protegidas.

   Los precios, por su parte, proseguirán su tendencia bajista y registrarán descensos de entre el 6% y el 12% en el caso de las primeras residencias y de entre el 10% y el 20% en las viviendas destinadas a vacaciones. Sin embargo, la consultora advierte de que sólo un ajuste del precio de la vivienda superior al 20% permitiría volver a tasas de esfuerzo del 30% para un coste medio de financiación del 5%.

   Aguirre Newman estima que el protagonista del mercado residencial en 2009 será el alquiler y que se producirá una “dinamización generalizada” de la demanda de este tipo de viviendas debido a la diferencia de costes entre el arrendamiento medio y la cuota hipotecaria de una vivienda media.

   Respecto al mercado de suelo, Aguirre Newman considera que el ejercicio 2008 ha marcado un “punto de inflexión”, de forma que las valoraciones del suelo volverán a situarse en niveles razonables.

   El informe señala que los únicos proyectos que se llevarán a cabo serán aquellos en los que se haya limitado al máximo el riesgo de comercialización, como los proyectos ‘llave en mano’ en desarrollosterciarios y los proyectos residenciales en la modalidad de cooperativa.

   En cuanto a los niveles de precios alcanzados en los últimos años, la consultora afirma que la “esperada” bajada de precios de la vivienda nueva se trasladará inevitablemente al suelo.

EL MERCADO TERCIARIO TAMBIÉN SE DETERIORARÁ.

   Frente a la desaceleración del sector residencial, el sector terciario (oficinas, centros comerciales y logístico) se ha mantenido “razonablemente estable” en 2008, si bien Aguirre Newman vaticina un “deterioro más acusado” para ciertos segmentos del mismo durante 2009.

   En concreto, en el segmento de oficinas, la consultora cree previsible que el año próximo aumente la desocupación, hasta situarse entre el 7% y el 8% del stock en Madrid y entre el 7,5% y el 8,5% del de Barcelona. Además, el desarrollo de nuevos proyectos con fecha de entrega posterior a 2010 se retrasará o detendrá en 2009, según Aguirre Newman.

   En el segmento de centros comerciales, la firma prevé que la oferta aumente un 34% para 2010 y se alcancen los 17 millones de metros cuadrados de superficie bruta alquilable.

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